选择嘉盛 选择不平凡

非农临近 黄金耐心等待反弹契机

居高不下的油价和美国乐观的经济数据共同支撑美元指数维持在99关口上方。利率市场目前押注年底前美联储有50%左右的加息可能性，而在伊朗战争之前市场预期今年至少降息一次。

强势美元主导下，黄金近期震荡下行徘徊在4500美元附近。短线来看，金价在4450附近或有一定的支撑，失守后恐下探200天均线和前低4370附近寻求支撑，但这些位置有望限制金价的跌幅。上行方向，4580-4600形成关键阻力区域。

近期各期限美债收益率下行理论上是金价的利好，只是目前尚未反应到价格走势当中，交易者需要耐心等待金价反弹的催化剂，如本周五的非农或潜在的美伊和平协议。

中长期来看，黄金的看涨逻辑并没有改变，尤其是来自央行的需求。世界黄金协会的数据显示，今年一季度全球黄金总需求量（含场外交易）同比增长2%，达到1231吨，其中全球央行今年一季度增持244吨黄金，高于上季度和过去五年平均水平。中国央行更是连续18个月增持黄金储备。

AI狂飙 SpaceX上市倒计时 纳斯达克100突破关键里程碑

尽管中东局势仍处于僵局，但AI热情和强劲财报继续推动科技股刷新历史新高。

本周二（5月26日）纳斯达克100指数历史首次突破30000点，全年累计涨幅接近20%。半导体、存储芯片等AI相关行业的全年涨幅更为惊人。以美光科技（MU）为例，公司市值突破1万亿美元，跃升至美股市值榜第十位，今年累计涨幅超200%。

在强劲的业绩支撑下，大型科技公司还在持续增加AI领域的资本支出，摩根士丹利预计，五家科技巨头（亚马逊、谷歌、META、微软和甲骨文）今年的资本支出合计将达到8000亿美元，2027年将突破一万亿美元。尽管公司现金流和投资回报率存在不确定性，但市场继续给予正向反馈。

需要提醒的是，目前“高处不胜寒”的美股和经济基本面存在一定程度的脱节，一旦AI涨势熄火，由AI引领的全球科技股涨势恐遭遇回撤。

不过值得注意的是，AAII散户投资者情绪调查显示，在美股新高的同时散户中的空头比重却在上升。但这也意味着若散户情绪反转进场追高，美股有望延续强劲势头。另一个可能刺激投资者继续保持亢奋情绪的是预计于6月中旬上市的SpaceX。